再談美國次按風暴

再談美國次按風暴



【明報專訊】美國終於出手，而且是由總統布殊聯同財長保爾森兩位一體，聯合公布拯救受次按風暴困擾的業主。美國上下對這個早在巿場不脛而走的「喜訊」，算不上倒履相迎，因為受惠的只介乎14.5萬至25萬戶業主，與全美受次按利率行將調升的200萬業主相比，只佔一成也不到。布殊這一做法在政治上頗受非議，民主黨嫌他做得太少，共和黨人說他做得太多，把黨內奉為圭臬的自由經濟丟到九霄雲外。過往美國政府喜以自由經濟教條來指點天下，但經此一役其公信力將大打折扣。

布殊救市措施
●救助方法包括由聯邦住房管理局為現有按揭重新貸款及凍結現時利息5年等等

●凍結利率成本由私人企業付出，不動用政府經費；企業是否參加計劃屬自願

●申請援助人士需在2005年1月至今年7月31日間獲調息次按，面臨明年1月至2010年7月31日被調高利息

●申請者須有良好還款紀錄，且須為有關房屋住客，以排除投機人士


次按危機的出現，是由於前幾年買下房子的業主，不少的次按是以調息按揭方式簽訂，即是頭兩三年是以超乎平常的低息供款；但低息期結束後，供款利率會從7或8厘一躍至9.5厘甚至11厘。由於開初的次按息率低，極具吸引力，客觀上催生了過去幾年美國地產巿道的大牛市。不過，好景不常，過去兩年樓價開始下跌，地產巿道萎縮，而大批次按業主所享受的低息期又陸續期滿，令近月來小業主的斷供比率大幅上升。就在這一背景下，布殊政府不能不出手挽救瀕臨崩潰的美國樓市，特別明年便是美國的總統選舉年。


次按危機還衍生了另一個更大的危機﹕不少金融機構把次按包裝成證券推出巿場，地產巿道暢旺之時，證券當然搶手，可是樓巿一旦遽跌，這些之前吹噓為「高回報」的證券馬上變成燙手山芋，價格大跌不在話下，買入次按證券的金融機構更惹禍上身，強如匯豐控股也因此要撥備350億美元(約2700億港元)，因此有不少批評指布殊今次其實是以救小業主為名，救房貸機構為實。


然而，資料顯示，美國受次按危機影響的業主多達200萬戶，而布殊今次的救市方案，並非所有受影響的次按業主都能受惠，因為受助的次按業主須符合頗為嚴苛的要求，包括業主必須居住在按揭物業裏、次按低息期結束後供樓款項必須超出原供款一成以上、過往的信貸紀錄要良好等等。正因為受災範圍廣泛，所以布殊的救市行動能否穩住美國金融體系，不致於出現大事故，還有待觀察。


這次決定可以堪稱是美國20年來最大規模行政干預經濟活動的事例。表面上，布殊政府強調參與挽救行動的金融機構全是自願的，而且不涉及任何公帑，但誰也不能否認的事實是，此事全程由美國財政部長保爾森在背後推動。最後的公布地點，又安排在美國白宮及財政部大樓，因此可說政府手影隨處可見。


美國一向以自由經濟祖師爺自居，堅持要靠所謂的「無形之手」，巿場決定一切，動輒狠批別國經濟不應干預市場運作，連非官方智囊組織傳統基金會(Heritage Foundation)每年的《經濟自由度指數》，排名高一位或低一位，都令一國之首忐忑不安，而香港政府高層長期都極之關注榜首位置能否被其他地方取代，所怕者正是美國這位自由經濟祖師爺。經此一後，今後當美國要再就其他國家的經濟政策說三道四，頤指氣使說人家「經濟自由度差勁」之時，其公信力便大打折扣了。

美國如今也干預市場，企圖為次按帶來的經濟衰退折彈，挽救因次按引起的信貸信心危機。由總統提出幫助解決部分業主斷供債款方案。 希望減少斷供，令到壞賬減少，從而使買入證劵化了的次按金融機構可以過關。





另一方面，聯儲局下週二很可能調低利息半個百分點， 是連續的減息，因為聯系匯率關系，香港銀行必定跟從。


今時今日，香港沒有工業，沒有制造業，物流業轉口港，競爭力不及週邊廣東省， 單單依靠金融服務業，支撐著經濟增長，倚靠紅籌H股上市，炒窩輪炒高低市渡日，旅遊業不前，迪士尼主題公園入場人數不達標不止，並有後勁不繼，各方面人才凋零 （溫總從星洲回來都有提及）。

Qualified Domestic Institutional Investor - QDII 合資格境內機構投資者，北水南調計劃，還需要重重審核，finetunning 一番，幾時才到位遙遙無期。


美國股市一個噴次，美國經濟一個冷震，香港股市就如坐過山車，上落以千點計數。香港跟隨美國減息，令到港元更加疲弱，兌人民幣可能再跌至新低，令到通脹加速加劇，百物騰貴，民生更苦。


立法會港島區補選塵埃落定，泛民主派高唱民主得張，但縱有民主但民生又何如？民主是否可能當飯食？ 敢問陳四萬有何良策？ 曾局長德成先生可否在星期三立法會開會時，代我問一問陳議員！



圖片：CNN Money.com





申延閱覽：
我的舊文 次按 Secondary Mortgage

後記：
最後聯儲局祇減息祇四份一厘，如預期一樣，但比股票市場期望少，于是淡友乘機做低，美國道指下跌近三百點。 任總又話次按災難還未見底，相信香港將會睇淡。今日新聞話港島的新巴城巴又申請加價，陳太依家是代表港島立法會議員，為民生好應該為我們港島居民，出番句聲。

後後記：【明報專訊】中美戰略經濟對話結束，中國同意多項開放金融市場的措施，包括容許QDII投資美股。美國表示，中國將准許在內地做生意的外國公司，包括銀行，發行債券及證券。中國亦會恢復批准外國證券公司成立證券合營公司，進行證券買賣及財富管理，但暫沒有時間表。中方亦同意，中國銀行的合格境內機構投資者(QDII)可投資美國股票市場，現時只准許投資港股。

美國又要分一杯羹，睇來香港得到的會是一啲餅碎，個大餅畀美國偷咗。香港特區政府的如意算盤，打唔打得響呢？聯交所股價應該有壓力嘞。


任總並指出，本港銀行多持有次按有關票據話洐生工具，可能令到香港銀行見紅，這是繼十年前金融風暴，再出現的情況。 任總先前話，次按帶來的最壞時刻，還未出現，歐美中央銀行為市場注資數百億美元，相信全球金融就算不會進入寒冬，也要多打幾個冷震，歐美打冷震，香港會怎樣震？ 和震幾耐呢？

TVB News: 金管局總裁任志剛更首度開腔，指美國次按問題，可能導致個別香港銀行的業績，出現虧損。

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